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小米金融未來將分拆,小米貸款能撐起半邊天嗎?

2018-06-12 20:15:04 和訊名家  吳華真
作者:吳華真
作者:吳華真

  來源:獨角金融

  6月11日,證監會官網披露了小米集團公開發行存托憑證(CDR)招股說明書,一向頗受關註的Xiaomi Finance Inc.(下稱“小米金融”)作為小米集團的全資控股子公司,也被納入到了上市體系之中。

  招股書顯示,小米集團的金融相關業務均已重組至小米金融,但基於未來業務發展規劃,集團擬采用股權激勵的方式將小米金融作為獨立運營主體逐步剝離。

  小米金融業務並非小米集團的核心業務,從數據上看,2018年一季度,小米金融的收入及稅前凈利潤占小米集團的比例分別為0.9%和0.22%,發展規模不是很大。

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但小米金融在小米集團的發展戰略中,已經逐漸成為重要的一部分。在2017年年初的小米內部年會上,雷軍將互聯網金融定位為小米五大核心戰略之一。招股書數據顯示,2017年互聯網金融服務對小米的互聯網服務分部收入貢獻變高。
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依托小米產業的流量,小米金融的發展有了天生的土壤,但是在2017年強監管主基調的余震中,小米金融的壓力不小。

  在這裏八卦一句,隨著小米CDR上市,雷布斯的身價也要上漲了,都說一個成功男人背後都有一個偉大的女人,一向低調的“小米媽”究竟是何方神聖?感興趣的大佬們可以在“獨角金融”微信公號後臺輸入“老婆”查看。

  小米小貸能撐起半邊天嗎?

  招股書顯示,小米金融業務主要通過重慶市小米小額貸款有限公司(下稱“小米小貸”)及小米集團的合並聯屬實體北京小米電子軟件技術有限公司進行,小米小貸是其最主要的業務。

小米金融未來將分拆,小米貸款能撐起半邊天嗎?
據招股書顯示,2017年全年小米小貸的凈利潤為1313萬元,2018年一季度凈利潤驟變為負,虧損2307萬元。
2015年9月,小米貸款業務上線。早期的小米貸款業務只是作為小米金融App裏的一個服務模塊,只針對於使用小米手機的用戶。後來,於2017年4月,小米貸款開始向小米外的用戶開放,在各大安卓市場上線發布“小米貸款”App。目前,小米貸款已經推出“現金貸”和“分期”兩大類產品。
  2015年9月,小米貸款業務上線。早期的小米貸款業務只是作為小米金融App裏的一個服務模塊,只針對於使用小米手機的用戶。後來,於2017年4月,小米貸款開始向小米外的用戶開放,在各大安卓市場上線發布“小米貸款”App。目前,小米貸款已經推出“現金貸”和“分期”兩大類產品。

  在小米流量的支撐下,小米貸款短期內就獲得了快速增長。

  招股書顯示,小米小貸的應收貸款由2015年的1億元,增長至2017年的81億元。2018年第一季度,小貸的應收貸款就達到82億元。

小米科技聯合創始人、副總裁洪鋒2017年8月在公開論壇上表示,小米貸款放款額已經超過160億元,戶均6000元左右。
  小米科技聯合創始人、副總裁洪鋒2017年8月在公開論壇上表示,小米貸款放款額已經超過160億元,戶均6000元左右。

  近年來,雷布斯對小米金融的發展寄予了厚望,他曾在公司年會上如此表示,“將來,所有的商業巨頭都是互聯網公司,也都是金融公司,未來的金融都將建立在人工智能和大數據基礎上。今天我們還是一家創業公司,但我們也一樣有這樣的雄心和能力。”

  但是,僅靠一家小米小貸並不足以支撐雷布斯的“雄心”,對於小貸而言,沒有充足的資金,放貸規模就會被束縛住手腳。

  《關於小額貸款公司試點的指導意見》規定,小貸公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金,以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金,且從銀行業金融機構獲得資金的余額不得超過資本凈額的50%。

  然而,小米小貸的資金來源渠道並沒有局限於此,反而還通過發行資產支持證券(ABS)和信托的方式籌集資金。

  獨角金融(微信公號:uni-fin)查閱招股書發現,為了給互聯網金融業務提供資金,小米於2016年和2017年向寧波銀行借入兩次短期借款,金額均為3.5億元。

  此外,小米還於2016年和2017年分別發行了5億元和48億元的ABS。另外,小米還通過第三方信托進行數輪籌資,共籌得12億元。

小米金融首席風險官、貸款負責人陳曦曾經表示,ABS是一種非常好的低成本資金來源,目前這也已經成為小米金融的主要融資渠道。
小米金融未來將分拆,小米貸款能撐起半邊天嗎?
  小米金融首席風險官、貸款負責人陳曦曾經表示,ABS是一種非常好的低成本資金來源,目前這也已經成為小米金融的主要融資渠道。

  此外,值得註意的是,小米還利用其參股的互聯網銀行新網銀行來擴大自己的資金來源。

  小米相關負責人向獨角金融表示,“新網銀行作為一家優質的民營銀行,發展勢頭良好,並同互聯網金融行業內的眾多優質公司、平臺取得了合作。鑒於小米集團的戰略發展規劃,小米貸款和新網銀行目前開展了相關資金的合作。”

  但這些資金彈藥,對於正在擴張的小米貸款而言顯然是不夠的。而資金局限,借貸規模就會受到限制。

  蘇寧金融研究院高級研究員石大龍向獨角金融(微信公號:uni-fin)表示,“根據我國監管規定,重慶地區小貸公司的杠桿率為3.3倍,已經是比較高的水平。”

  按照3.3倍的杠桿率計算,小米小貸目前的註冊資本金為4.5億美元,其累計借貸余額最大為14.85億美元(約合人民幣95.08億元)。

  小米小貸如果想要擴大借貸規模,則需要通過增加註冊資本金的方式,但就目前來看,恐怕還有些難度。

  自身業務有待加強,而縱觀整個市場,小米金融面臨的勁敵高壓,可能也是發展的一個重大桎梏。

  招股書顯示,截至2018年3月31日,小米金融的總資產占小米集團約13.55%。按照小米集團2018年一季度總資產921億元計算,小米金融的總資產已達125億元。

小米金融未來將分拆,小米貸款能撐起半邊天嗎?
相比螞蟻金服1500億美元的最新估值,以及彭博社對京東金融1000億元的估值,小米金融還有很長的一段路要走。但值得慶幸的是,小米貸款背靠大樹,在流量方面的壓力會小很多。

  小米:有的是流量

  2017年,小米營收的70.3%來自智能手機銷售,20.5%來自其他自主研發的產品,比如智能電視、筆記本電腦、智能音箱等等。

  而營收的多少與小米收割的流量緊密掛鉤,招股書顯示,截至2018年3月,小米的MIUI系統擁有大約1.9億個月活躍用戶。雷軍一直看好的小米IoT平臺,截至2017年末已聯網設備超過8500萬臺,日活設備超過1000萬臺。

  為了提高用戶粘性,小米還開發了38個月活躍用戶超過1000萬的應用程序,和18個月活躍用戶超過5000萬的應用程序,包括小米音樂、小米視頻等。

  此外,根據IDC統計,2017年第四季度小米在中國大陸和印度的線上智能手機出貨量均排名第一。

  顯然,小米正在逐漸滲透國內和國際市場,用戶規模也已不小,這給小米金融完成流量變現打下了良好的基礎。

  一直以來,小米給自己的定位是一家以手機、智能硬件和IoT(物聯網)平臺為核心的互聯網公司,以硬件、新零售和互聯網服務作為“鐵人三項”商業模式。

  關於小米做金融業務的邏輯,洪鋒曾介紹過,“硬件平臺給我們創造了渠道和用戶,讓我們可以快速觸達用戶,所有零售的努力都給我們創造了更多的金融場景,所以擁有了所有的這些資源以後,我覺得我們進入金融領域也是水到渠成的事情。”

  一般而言,互聯網公司都會采取將平臺獲得的巨大流量進行變現的發展戰略,騰訊、360、今日頭條、搜狗等等是如此,小米亦是如此。

  只是,擁有流量這面大旗,小米金融是否能夠扛起重任,值得期待。

  最後再八卦一句,想了解雷軍老婆是何方神聖的大佬們可以在“獨角金融”微信公號後臺輸入“老婆”查看。

  你看好小米金融的發展嗎?你用過小米貸款嗎?感覺怎麽樣?歡迎來留言區聊一聊。

    本文首發於微信公眾號:獨角金融。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:李佳佳 HN153)
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