琢磨先生：滴滴美團都瘋了？

　　給琢磨打Call

　　互聯網企業的生存，本質上就是一場估值遊戲，估值高資本才會進來，而要高估值，則必須要有給投資人持續不斷的商業想象力。

　　其實在互聯網企業，每一個平臺，都是一個樂視。每一個老板，都是賈躍亭。

　　我想提醒這些互聯網企業的是，當你們被資本綁架的時候，你們的初衷是什麽？

　　最近互聯網企業廝殺的一片狼藉，首先是阿裏收購餓了麽，然後美團收購了摩拜，再然後美團開始在上海推出了網約車服務，而滴滴也隨後在無錫推出了外賣服務，今天頭條也沒閑著，也拿下了抖音和小火山。現在我們越來越看不清這些互聯網企業的業務邊界在哪裏，唯一可以看清的，大家都是子彈上膛，欲置對方於死地而後快。

　　我們要通過現象看本質，不管這些企業在用什麽故事理順自己的邏輯，氣急敗壞背後一定是生存遇到了挑戰。互聯網企業的生存，本質上就是一場估值遊戲，估值高資本才會進來，而要高估值，則必須要有給投資人持續不斷的商業想象力。所以很多投資人跟我感嘆，對一個企業的估值現在已經很少看盈利能力了，重要的是看想象力，只要有想象力估值不斷增長，投資人就可以賺得盆滿缽滿的全身而退。而至於最後誰淪為接盤俠，那是上市後才會考慮的事情。

　　互聯網的企業估值要高，離不開三個方面，一是平臺用戶的數量；二是用戶在平臺上停留的時間；三是用戶創造的商業利潤。不過相比較於前兩者來說，用戶帶來的商業利潤是平臺最後才關註的，比如今日頭條已經300億美金的估值了，難道是用戶創造的商業價值嗎？是也不是。說“是”是因為用戶多帶來了無窮的商業想象力，說“不是”是因為用戶可沒真帶來300億美金的商業利潤。

　　平臺用戶的數量隨著互聯網企業的轟炸，現在已經達到上限，再下沈就得到養老院去爭奪客戶了，因此這個故事講不下去了。那麽第二點就很重要了，用戶在平臺上停留的時間，誰讓用戶沈浸在自己身上的時間久，說就能講出一個好的商業故事。由此就不難理解大家彼此搶奪領地的意圖了。

　　《財經》(博客,微博)雜誌曾經對美團的王興做過一個專訪，記者問王興：你曾經說美團做打車的邏輯之一是基於用戶需求，用戶去餐廳需要出行，需要打車。可打車路上用戶可能也需要看淘寶，你為什麽不做淘寶呢？雖然王興矢口否認，但是這個記者或許沒有看到，美團難道不就是另一個淘寶嗎？你打開美團的app，就寫著：吃喝玩樂全都有。從團購到旅行，從培訓到購物，從運動到住宿，眼花繚亂到什麽都有。而在任何一個領域，他都沒做到絕對的老大。你或許想到了另一個版本的賈躍亭。

　　其實在互聯網企業，每一個平臺，都是一個樂視。每一個老板，都是賈躍亭。只不過賈躍亭敗給了時間，投資人對他失去了耐心，他就資金鏈斷裂了。如果美團的資金鏈斷裂了，難道不是一樣的下場嗎？

　　但貌似又是當下互聯網企業的無奈之舉，要讓用戶停留在自己的平臺上，就必須以核心業務為基礎，延伸出多元化業務。比如微信這個社交起步的平臺，也已經延展出了借貸、理財、交費、城市服務、公益、出行、訂票、購物、外賣、電影票服務、酒店預訂等諸多業務。但是微信玩得轉的背後，是強大的騰訊系資金鏈的支持，以及它合縱連橫的能力，這些業務微信可不都是自己玩的，基本都是有第三方提供。

　　因此在未來一段時間內，互聯網平臺的廝殺一定會越來越激烈，甚至你完全可以想象有一天滴滴做起了快遞業務，美團做起了金融產品，餓了麽成了一家物流公司。但是我想提醒這些互聯網企業的是，當你們被資本綁架的時候，你們的初衷是什麽？

　　千萬不要像攜程一樣，本來規規矩矩經營就有豐厚的回報，但是非要開發亂七八糟的功能來坑害消費者。多元化經營是可以的，但是你的核心業務模式和服務，是否已經做到了足夠強大，切切不可忘記，用戶選擇你們的理由，並不是你們可以提供各種天花亂墜的服務，更重要的是你們在某個方面切切實實解決了客戶的問題，並提供了優質的服務。

　　一心想著估值的互聯網企業們，該醒醒了。

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