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當當網 “死”於上市之日

2018-03-12 20:37:26 和訊名家 
  曾被譽為“中國亞馬遜”的老牌電商當當網將被賣身。

  2018年3月9日,停牌有兩月的海航系旗下天海投資(600751,股吧)發公告,披露標的資產為北京當當科文電子商務有限公司及北京當當網信息技術有限公司相關股權。天海投資擬向交易對方購買上述標的資產,將涉及發行股份購買資產,並視情況進行配套融資。

本次交易不會導致公司實際控制權發生變更,這也表明當當網並非借殼上市,而是“賣身”。
  本次交易不會導致公司實際控制權發生變更,這也表明當當網並非借殼上市,而是“賣身”。

  3月11日淩晨,李國慶微博回應此事:“天地孤影任我行,世事蒼茫成雲煙。”並貼出其在當當網歷史不同時期的照片。

當當網,“死”於上市之日
  賣身”醞釀已久,李國慶為愛妥協

  據公開資料顯示,北京當當網信息技術有限公司是當當網的母公司,當當科文則為當當網的關聯公司,股東為李國慶、俞渝夫婦,旗下包括當當投資的各類業務。

  海航科技是天海投資的控股股東,持股20.76%;而海航集團占海航科技96.41%的股份。

  2017年10月,曾有媒體報道稱,海航集團正在洽談收購當當網的控股權,對後者的估值可能超過10億美元,約在80億至100億元之間。但隨後,李國慶就發微博辟謠稱,並未簽署任何協議。

  也許消息被否認,是因為李國慶覺得可能還有回旋的余地,但終究逃不過現實的無奈。

  據AI財經社稱,海航與當當網的收購已經談了一年多時間,但中間由於創始人李國慶夫婦意見不統一擱置了一段時間。海航集團所開出的10億美元是海航給當當的最高值,最終價格應該在5億美元到10億美元之間。

  也有知情人透露,李國慶想讓當當獨立上市,妻子俞渝想將其賣掉,兩人一直在此事上矛盾挺大。但由於俞渝掌管了當當網的財政大權,更有話語權,李國慶最終妥協。

  在天海投資公告公布前,李國慶曾發過一條意味深長的朋友圈。3月6日下午,李國慶在朋友圈中寫道:“所謂的婚姻就是.....有時候很愛他.....有時候想一槍崩了他..........大多時候是在買槍的路上遇到了他愛吃的菜........買了菜卻忘記了買槍..........回家過幾天想想還得買槍...........”

看似心靈雞湯的一番話,卻也能看出李國慶在面對家庭與事業關系上的“緊張”。一面是對俞渝深深的愛,一面卻是對當當網這個“幹兒子”處理問題上的“恨”。
  看似心靈雞湯的一番話,卻也能看出李國慶在面對家庭與事業關系上的“緊張”。一面是對俞渝深深的愛,一面卻是對當當網這個“幹兒子”處理問題上的“恨”。

  李國慶曾反思夫妻創業時稱,“管理上很難說服對方,造成決策和執行效率低,還會對生活造成損傷。”

  愛恨總會相殺,也必會迎來妥協。

  當當網的“開元盛世”

  當當網和阿裏巴巴一樣,都是在1999年創辦的。由國內著名出版機構科文公司、美國老虎基金、美國IDG集團、盧森堡劍橋集團、亞洲創業投資基金(原名軟銀中國創業基金)共同投資成立。

  當當網最早以低價格、標準化的圖書商品為切入點,再到賣美妝、家居、母嬰、服裝和數碼等各品類百貨,借助物流配送和貨到付款等交易模式,逐漸發展成如今的綜合電商。

  2005年當當網便輕松實現全年銷售4.4億的優良業績,排名第二位,第一名則是淘寶。而當時的京東,銷售額僅3000萬元。

  在近二十年的時間裏,李國慶任當當網CEO,主內;俞渝任董事長,主外。在夫妻二人的帶領下,當當網經歷過輝煌,也面臨過轉折,直至走向如今的“衰落”。

  2004年,已在電商領域叱咤了幾年的當當網受到了亞馬遜的關註。當時亞馬遜想以1.5億到2億美元收購當當網,要求占70%,甚至100%的股份,但李國慶和俞渝的底線是20%至25%。

  “當時我們在當當占有50%的股份,賣了就能套現5億人民幣。俞渝興奮地在廚房裏來回走,我們很糾結。”李國慶在後來在回顧此事時,依然表現地很興奮。“新浪網當時的總裁汪延聽說我不想賣,帶著老婆到我家苦口婆心的勸我,說你們快賣吧,別做夢了,你看我們新浪網剛上市時16塊一股,現在1塊錢一股,什麽時候爬上來,趕緊賣吧,賣了幹點別的也行。”

  但談判最終沒能達成一致,李國慶拒絕了該交易。“後來我決定不賣,想著再做三四年以三四億美金再賣給亞馬遜。”

  也許錯過了“天價”交易是正確的選擇,卻也為當當網往後的故事埋下了伏筆。

  美國時間2010年12月8日,當當網在紐約證券交易所正式掛牌上市,成為中國第一家完全基於線上業務、在美國上市的B2C網上商城。

自路演階段,當當網就以廣闊的發展前景而受到大批基金和股票投資人的追捧,上市當天股價即上漲86%,並以103倍的高PE和3億1千3百萬美金的IPO融資額,連創中國公司境外上市市盈率和亞太區2010年高科技公司融資額度兩項歷史新高。
  自路演階段,當當網就以廣闊的發展前景而受到大批基金和股票投資人的追捧,上市當天股價即上漲86%,並以103倍的高PE和3億1千3百萬美金的IPO融資額,連創中國公司境外上市市盈率和亞太區2010年高科技公司融資額度兩項歷史新高。

  這一年,當當網成為了中國最大的網上書店,年銷圖書銷售額超過100億元,占有國內網上圖書零售市場份額的50%以上。但在2016年完成私有化退市時,當當網的市值僅為5.36億美元,與上市之初相比,縮水四分之三。

  據了解,當當網上市那天,李國慶曾對紐交所主席說,“我能不能敲兩下?”對方很是詫異,解釋道,我們敲一下是開市,再敲一下就是閉市,引起混亂怎麽辦?

  李國慶則回應稱,“我們的名字叫什麽?叫當當,應該敲兩下。”

  在獲得其同意後,紐交所便傳繞著“耐人尋味”的兩聲,“當……當……”

  慎(勝)於資本,卻也“死”於資本

  當當慎於資本,卻也“死”於資本。上市後,DCM、IDG、老虎基金陸陸續續清空了所持股份。

  與此同時,當競爭對手在一步步尋求資本協助,極力的擴大市場規模時,華爾街出身的俞渝卻小心翼翼的“躲”著銀行、基金……,謹慎地守著眼前的“江山”。

  2014年初,上市僅三年的當當網,股價跌破了發行價,而在這之前其股價一直處於下行。這對李國慶而言,則是重大轉折的開始。

  這期間,不斷有人找到李國慶,想要談收購的事情。百度也曾提出入股當當網,但最終因為占股比例及交易價格沒談攏而作罷。

  隨後,騰訊也提出要入股,談及當時的談判,李國慶曾表示,有兩個因素導致談不下去:

  第一是股權,(騰訊要)33%,我說不行,就25%。然後騰訊提出把好樂買都歸你們兩口子管。我們兩口子異口同聲說,我們沒這個本事,如果它能存在,就該讓它獨立的存在。結果談判的人回去以後,就說成了我們兩口子沒有雄心壯誌。而另一個原因是,我們堅持要求把騰訊在兩年裏給免費流量的事寫在合同裏。(如果不寫)那就是騰訊趁火打劫,貪便宜。因為那時候我們市值5億美元,一億美元對騰訊就是動動腳指頭的事。於是後來就拒絕騰訊入股了。

  談判破裂帶來的結果是,騰訊最終愉快地與京東達成一致,2.14億美元入股京東,並贈送其拍拍網和易迅網兩份資源,極大的影響了電商行業之後的格局。

  “資本唯利是圖,當你不是第一大股東的時候,你憑什麽能控制這個企業,當你需要融資的時候,你敢不低頭嗎?我要躲著點資本。”李國慶曾這樣表示。

  可在此之後,李國慶的危機感便開始一天天顯現。

  他曾在某電商論壇演講時表示,自己的圖書生意受到了來自京東、淘寶等競爭對手的擠壓。

“他(劉強東)約了我四次我拒絕見他,我說既沒戰略又不懂事,非照著我們這點兒書。中國圖書加起來就是三百億(市場份額),那個四百億是教材教輔那是新華書店壟斷。就三百億,我上市的時候已經占二十了,值得打麽,現在本人已經占到中國圖書35%了。”
當當網,“死”於上市之日
  “他(劉強東)約了我四次我拒絕見他,我說既沒戰略又不懂事,非照著我們這點兒書。中國圖書加起來就是三百億(市場份額),那個四百億是教材教輔那是新華書店壟斷。就三百億,我上市的時候已經占二十了,值得打麽,現在本人已經占到中國圖書35%了。”

  李國慶當時可能沒想到,從2010年,京東進軍圖書市場公然“叫板”當當網開始,到2017年,易觀發布的《中國B2C市場季度監測報告2017年第3季度》數據顯示,京東以市場份額36.2%,已超越當當網占據的35.1%的市場份額,位居中國線上圖書銷售市場份額第一。

  與此同時,2012年開始做圖書銷售的天貓,在一邊與傳統書店布局新零售,一遍打造智慧書店,閱讀+AI+新零售等新概念時,也在2018年初,宣布稱其已有350億(碼洋)的市場規模。

  盡管當當網也在扮演著綜合電商的角色,但大眾對當當網的印象似乎一直停留在圖書銷售上,這也使得當當網如何“燒錢”都難以達到預期效果。

  艾瑞咨詢的數據顯示,2010年上市時當當在B2C市場上占有9.2%的份額,擁有一席之地。而到2017年第三季度當當所占的份額已經下滑到0.4%,幾乎可以忽略不計。2017年電商領域AppTop100榜單數據也顯示,當當排名23位,遠遠落後去年上半年第16位的排名。

俞渝一向對資本的敏感與謹慎,也讓當當網一次次的錯失機遇。
  俞渝一向對資本的敏感與謹慎,也讓當當網一次次的錯失機遇。

  而面對海航的收購,李國慶俞渝夫妻二人又將如何“釋懷”,當當能否“起死回生”,值得更多人去期待。

    本文首發於微信公眾號:貓財經。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:趙然 HZ002)
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